中共无招救市 中国房市2026年跌势加剧

全球评级机构标普下调对中国2026年房地产销售的预期，认为形势较先前判断更为严峻。标普指出，2026年中国新房销售额可能同比下降10%至14%，明显恶化于2025年10月预测的5%至8%降幅。

房市供应过剩 销售低迷 抑制市场复苏

标普报告指出，中国房地产曾占经济总量约四分之一，但近四年销售规模已腰斩，住房需求至今未见明显回升。

经济学家警告中国房地产市场长期存在的过度建设问题仍在延续，尽管销售低迷，开发商持续施工，预计将是连续第六年出现竣工但难以售出的局面。

供应过剩抑制市场复苏，据官方数据显示2025年底全国商品房销售面积、销售额均大幅下降，房价在一、二、三线城市多数仍呈下跌趋势。

标普也预测房价在2025年下跌后，2026年或再跌2%至4%，并形成“房价下跌—信心受挫”的恶性循环。

中指研究院预估2026年新房销售面积可能下降约6.2%，供给缩减有助去化库存，但市场底部尚未确定。

楼市销售额跌跌不休 前景堪忧

据投行高盛的报告显示，2021年中国楼市的销售额达到了17万亿人民币，到去年跌破了10万亿，就是腰斩了。中国问题专家王赫估计，到2045年恐怕只有5亿，还要继续腰斩。所以，整体上中国经济这么大的框架、大的走势无法逆转。中国企业必须要打持久战，在中短期内看不到光明前景。

标普还警告，2025年第四季度主要城市房价跌势加剧，北京、广州、深圳全年平均下跌至少3%，上海则为例外，同比上涨5.7%。

据大陆数据服务商WIND数据显示，截至2026年1月20日，27家房企发布的2025业绩预告或快报显示，26家房地产公司出现亏损，合计亏损规模在475.46亿元到624.64亿元之间。

不堪巨额亏损 房企陷入资不抵债

对房企来讲，如果出现持续大额亏损，公司现金流、信用表现、资产负债表将受到负面影响。如果基本面恶化持续，或会导致股票退市，房企陷入资不抵债的局面。

中国问题专家王赫说，从政策层面看，中共也会让业绩长期不行的房企退市。中共目前希望要搞活资本市场，就要把股市搞活。要搞活股市，中国现在有5000多家上市公司，而且越来越多，但是每年退出的，也就是几十家百把家，这个根本不成比例。

在此背景下，若新房销售较基准预期再差10个百分点，约四成中国房企将面临评级下调压力，其中尚未包括已于2025年底申请部分债务展期的万科。

王赫分析，整个房地产市场一直在恶化，房企发生第一次债务危机时，与债权人达成债务重组协议，但是后来他经营没有改善，给他提供的喘息机会被浪费了，危机还是存在的，那债务问题并没有实质性地消失，二次违约是必然会发生的事情。

中共救市未见成效 危及百姓 冲击中国经济

旅美经济学者黄大卫说，上市房企退市对中国经济冲击是多方面的。首先，房地产行业上下游有56个行业，危及数千万人的就业。其次，老百姓70%以上的财富都以不动产的形式存在，所以对居民财富的冲击更大。第三，失业又会恶化居民财务状况，反过来影响消费，冲击房地产市场。

政策层面，中共政府迄今主要采取有限措施支撑市场（如降低贷款成本、调整购屋贷款条件等），但尚未推出大规模救市计划，资金更多投向“新三样”等科技产业。美国荣鼎集团1月指出，北京对高科技产业的投入力度不足以抵消房地产低迷，或使中国经济更依赖出口，并更易受贸易摩擦冲击。

王赫认为，中共救市能用的招都用了，止跌回稳根本做不到，剩下的只有高压管控楼市，但泡沫将来破灭的时候，逃都来不及，非常可怕。